铜箔价格近况及分析

自去年下半年以来，受益于电子、新能源汽车以及5G行业的快速发展，铜箔行业进入高增长期，产品供不应求，导致铜箔价格接连上涨。近期，铜箔市场再次迎来涨价热潮，铜箔均价较年初上涨约22％，电子铜箔价格更是自2020年低点累计上涨60％。

受此影响，相关企业纷纷开始扩产铜箔产能。对此，有业内人士表示，铜箔扩产周期较长，实现满产一般在两到三年左右，因此供不应求将成为未来几年的常态。

铜箔是一种阴质性电解材料，沉淀于电路板基底层上的一层薄的、连续的金属箔，它作为PCB的导电体，容易粘合于绝缘层，接受印刷保护层，腐蚀后形成电路图样，是覆铜板及印制电路板制造的重要的材料，其应用范围广泛，主要应于数码相机，手机等精密电子产品，电脑通信，电线，电缆以及新能源汽车等产业。

近年来，随着下游新能源汽车、5G通讯等行业的迅猛发展，对上游锂电原材料的需求在持续提升。商务部数据显示，2020年全年，我国新能源汽车产销量分别为136.6万辆和136.7万辆，创历史新高，预计未来几年新能源汽车市场将持续发展。因此，对铜箔需求量将会持续增长，业内人士预计，到2025年全球锂电池总需求将达888GWh，对锂电铜箔总需求量为75.5万吨，未来5年锂电铜箔将有3倍的成长空间。

有行业分析师表示，市场需求量较大，今年铜箔价格将在高位运行，并且还会呈现继续上涨的趋势。

据了解，铜箔价格通常由铜价与加工费组成。而据行业数据显示，当前铜箔加工费相对2020年最低点上涨近50%，目前8μm铜箔加工费约3万元/吨，6μm铜箔加工费为4.5万元/吨，4.5μm铜箔加工费则达7万元至7.5万元/吨的水平，电子铜箔部分型号加工费相较去年6月涨幅达到100%。

此外，“五一”假期期间，伦敦铜价格最高已突破10000美元，距离2011年高点10190美元仅一步之遥。5月7日，沪铜盘中刷新2011年3月以来最高，盘中最高74950元/吨，收盘74900元/吨。

有行业分析师表示，在供给偏紧，需求向好的情况下，铜价可能会迎来新一轮的牛市行情。其中，高盛、花旗银行等国际大投行也再次上调铜价预期，高盛预计铜价将在6个月内触及每吨11000美元。

虽然目前有不少企业已经开始加大马力进行扩产。但业内人士表示，这些扩产的企业产能释放需要两年以上时间，所以在产能没有释放之前，市场供不应求局面还将继续保持。而在产能释放后，也就是两年时间之后，铜箔的供应和价格将会得到控制，在此之前价格涨势不会改变。像铜陵有色这样的行业头部企业无疑有着非常好的业绩预期。

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